高德1956平台《Q5825-5957》欧洲创纪录的天然气和电力价格、中国创纪录的煤炭价格、美国多年高的天然气价格以及远高于其实际长期平均水平的石油价格都是全球能源短缺的表现。

在冠状病毒衰退之后，能源生产未能跟上消费的快速增长，因为能源生产商努力提高产量而需求迅速反弹。

大流行导致的商业周期低迷和能源价格暴跌，以及之前的中美贸易冲突，在2019/2020年抑制了整个能源领域的投资。

从那时起，在低利率、债券购买和大规模政府支出的帮助下，全球经济经历了异常快速的周期性复苏，政府支出侧重于能源密集型商品而非服务，以惊人的速度推动了能源消费。结果是能源严重的周期性短缺，世界所有主要消费地区的库存低于平均水平，煤炭、天然气和石油价格飙升，这就是明显的表现。

异常天气加剧了短缺，包括2020/21年北半球寒冷的冬天、2021年2月德克萨斯州的冬末风暴、欧洲的缓慢风速以及与飓风相关的墨西哥湾石油产量中断。

近几个月，中国发电厂煤炭库存偏低，政府敦促主要产区紧急增产；煤炭期货价格比一年前翻了一番多。

在天然气市场，美国的库存比大流行前的季节性平均水平低 5%，比欧洲的平均水平低15%。与去年同期相比，美国近月天然气期货价格上涨了 140%，欧洲上涨了500%以上，东北亚上涨了600%以上。

在石油方面，美国商业石油库存比大流行前的季节性平均水平低5%，经合组织的商业库存也比2015-2019年的季节性平均水平低5%左右。

能源行业一直表现出强烈的周期性行为。对生产、消费、库存和价格的初始扰动越大，即时反应越大，后续反应也越大。在这种情况下，煤炭、天然气和石油的低库存和高价格是去年第一波大流行造成的高库存和低价格的直接后果。

在经济异常快速反弹之后，与大流行前和贸易战前的趋势相比，全球工业生产和世界贸易量均下降了不到1%。全球备用产能有限，特别是在商品生产行业，这些行业的能源密集程度远高于服务生产行业。

因此，全球能源消耗非常接近其长期趋势，除了个别例外，其中最重要的是国际客运航空的喷气燃料使用量急剧下降。随着全球经济的大部分运行接近满负荷运转，能源系统正在努力满足增量需求，因此价格正在加速上涨。